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铝业精英都知道:导致电解铝涨价的多重因素居然是这个

www.metale.cn 来源:中国冶金设备网 2017/8/25 10:55:42
  
    近段时间,受供给侧改革影响,国内电解铝去产能化幅度不小,因而促使电解铝价格逐步攀升。如再考虑到未来国际市场存在不小缺口,价格上行有保障,电解铝板块及下游行业将会出现更多投资机会。
  多重因素促使电解铝涨价
  统计数据显示,电解铝价格在不断上涨。数据显示,沪铝夜盘收涨5.05%,LME期铝收涨3.4%,报2030美元/吨,创2014年12月份前期以来收盘新高。
  造成电解铝价格上涨因素有很多,首先从供给端看,今年力推的供给侧改革对电解铝产能去化明显。4月,国家发改委等四部委联合发布《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案的通知》,决定将用6个月时间,全面完成电解铝违规违法项目清理整顿工作。目前距离督促整改截止日期10月15日日益接近。
  随着中央环保巡视组的进驻,占据我国产能30%左右的山东电解铝供给或进一步收缩。此前山东省印发《2017年环境保护突出问题综合整治攻坚方案》,提出2017年11月15日至2018年3月15日,达标排放的氧化铝、电解铝等行业限产30%以上,达不到相应排放标准或限值要求的实施停产。
  从全球供求关系来看,我国电解铝供给侧改革,势必会影响到全球市场关系。统计数据显示,在过去三年时间里,海外供给的缺口为400-500万吨,主要靠消化LME库存100万吨,以及从中国进口400万吨才达到供需平衡。而一旦中国推进供给侧改革,现有产能只能满足国内需求,由此有机构测算2018年全球将进入电解铝供给短缺394万吨,这也会导致电解铝的价格出现上涨。
  从成本看,约占电解铝成本80%的主要原料氧化铝、煤电也在涨价,成本上升推高电解铝价格,行业盈利有所改善。
  据了解,目前SHFE铝价约14800元/吨,而随着供给侧改革的推进,以及下游行业需求的回升,电解铝价格将会维持上涨格局。至于能涨到多少?市场已经预期2万元/吨的高位。
  电解铝公司收益最大
  电解铝涨价,受益最大的是相关电解铝生产企业,随着产品价格上涨,公司业绩将会持续释放。
  电解铝涨价对相关生产企业的业绩影响最大。供给侧改革渐行渐近,铝价有望高位企稳甚至持续上行,叠加降成本等因素,随着铝价的上涨,产品提价之后业绩有望充分释放。可以重点关注公司本身就拥有铝土矿的公司,或者在同一地区拥有完整加工产业链的公司。
  电解铝的上游是氧化铝企业,由于产能过剩压力尚未去除,所以无法从电解铝涨价中分得一杯羹。相关统计结果显示,2010年至2015年,我国氧化铝的产量不断扩张,到2015年我国氧化铝年产量已达到5897.9万吨,为2010年产量的两倍还多。过剩的氧化铝产能逐渐向电解铝行业转化是导致此前电解铝行业的产能过剩的主要原因。总体来看,氧化铝会因为未来电解铝产能收缩而承压。不过从国内角度来看,铝资源稀缺,因此对于拥有铝土矿资源的企业来说,盈利能力还是能够得到保障。
  电解铝的下游企业,包括基础建设、住房、公共事业和汽车行业对铝的需求量持续下滑是造成2013至2016年铝价下跌的主要原因。但随着中国经济企稳并持续稳定发展,建筑、交通、电力电子、耐用消费品等行业对于原铝的需求将继续增长。据前瞻产业研究院发布的《中国电解铝行业产销需求与前景预测分析报告》预计到2018年,中国原铝消费量复合年均增长率约为5.5%,因而相关行业龙头公司业绩也会由此打开上升空间。  
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